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2018年家纺行业主要上市公司半年报情况
文章来源:365体育备用网址  2018.10.24
   纵观行业内主要上市公司半年报数据,整体表现良好。目前,纺织服装行业上市公司市值平均水平约为49.1亿元,在分析的7家家纺企业中,罗莱生活和富安娜在平均水平以上,其余企业均与平均水平接近,家纺行业骨干上市公司体现出规模优势(表1)。
表1  2018年主要上市公司总市值

  以总资产来看,除孚日股份和水星家纺外,都实现了增长,其中罗莱生活同比增长9.61%(图1)。

图1  2018年主要上市公司上半年总资产

  随着消费升级的不断推进,家纺行业需求呈现回暖趋势,目前处于品牌、产品需求升级和行业集中度稳步提升的阶段,2018年上半年,家纺上市企业表现出4大特点。
  一是营收与净利润总体稳定增长。上半年,纺织服装行业上市公司营业收入、净利润平均水平约为17.09亿元、1.17亿元,孚日股份、罗莱生活超过平均营业收入;孚日股份、罗莱生活、富安娜、水星家纺超过平均净利润。从成长性角度看,7家分析的公司营业收入同比均实现增长,且增幅显著;5/7的企业净利润实现增长,同样增幅明显(表2、表3)。
表2  2018年主要上市公司上半年营业收入

表3  2018年主要上市公司上半年净利润


  二是家纺行业盈利能力整体向好。纺织行业上市公司平均毛利率约为32.76%, 5/7的家纺企业高于这一水平,富安娜、罗莱生活、多喜爱较去年同期水平增长了0.44%、0.35%、3.5%,主营获利能力提升,其余基本保持稳定(表4)。从净利率数据来看,5/7的家纺企业高于纺织服装行业平均水平(7.94%),水星家纺、罗莱生活、多喜爱较去年同期水平增长了0.36%、1.42%、6.67%,经营效益提升。值得一提的是,富安娜实现了毛利率、净利率在家纺行业双第一;罗莱生活实现了毛利率、净利率双增长(表5)。
表4  2018年主要上市公司上半年毛利率
表5  2018年主要上市公司上半年净利率

  三是家纺行业上市公司运营能力还有待提升。在分析的7家公司中,有5家存货周转率较去年同期水平有所提升,但幅度不大(表6)。有3家应收账款周转率较上年有所提升(表7),只有2家流动资产周转率较上年同期有所提升(表8),这说明行业整体资金使用效率还有进步空间。其中多喜爱运营能力有明显提升,三项指标均较去年同期水平提高了0.13%、1.38%、0.14%。
表6  2018年主要上市公司上半年存货周转率
表7  2018年主要上市公司上半年应收账款周转率
表8  2018年主要上市公司上半年流动资产周转率

  四是行业更加注重品牌与渠道建设。消费者购买力和品牌意识不断增强,消费习惯逐渐由价格向品牌过渡,面对这样快速成长年轻化的市场,家纺行业也将从粗放式增长转型到精细化经营,骨干企业在品牌建设、渠道建设和供应链升级等方面做出表率(表9)。如下分析了骨干上市企业上半年运行情况。
表9  2018年主要上市公司上半年经营策略

  1、罗莱生活科技股份有限公司(SZ002293)
  --深入探索全品类家居模式
  2018年上半年,罗莱生活实现营业收入21.97亿元,较去年同期增长10.87%,归属于上市公司股东的净利润2.18亿元,同比增长35.14%,近年来公司两项指标一直保持高增长(表10)。罗莱生活致力于全品类家居,家具及其他饰品营业收入占比达27.7%(表11)。
表10  近年来罗莱生活各项指标情况
  上半年,罗莱生活继续深入探索全品类家居模式,着力加强品牌及渠道建设。品牌建设主要围绕三点展开:一是寻找代言人,通过大数据方法品牌代言人高圆圆,获得好评;二是开发新品迎合多样消费需求,落实"超柔床品"定位,率先在行业确立柔软等级标准,首次提出"睡眠微环境"概念并推出系列科技新品;三是夯实品牌定位,以LOVO为例,全新定位"互联网直卖床品,没有中间环节" ,加强其高品优价形象。渠道建设同样围绕两点:一是探索"线上-线下新零售",尝试"线上引流-线下体验"和"线下活动-线上直播";二是线下门店升级,开展大店策略,新增65个300平方米以上旗舰店,部署智慧门店,进行用户标签画像。同时优化供应链,将销售需求和供应链做场景式结合。

  2、深圳市富安娜家居用品股份有限公司(SZ002327)
  --以顾客体验为中心
  上半年,富安娜实现营业收入11.46亿元,同比增长19.21%,归属于上市公司股东的净利润1.85亿元,同比增长16.56%。以历年数据来看,富安娜营业收入增速保持稳定增长,净利润增速本期表现良好(表12)。
表12  近年来富安娜各项指标情况


  富安娜持续推进以顾客体验为中心的营销模式,上半年,分别从渠道、供应链和家居业务三方面进行布局。线上线下双渠道建设,线下新增加盟门店,并推出"家纺+家居"集合店模式,打造智慧门店"V+"CRM,上半年新增V+会员7.8万;线上更加关注年轻人经济,拓展调整品类推进电商业务。供应链升级计划完成,高级供应链管理系统SRM规划已经完成,预计年底将上线试运行。家居业务持续推进,美家方案在行业重要展会推出,与楼盘合作和区域加盟的双引擎招商计划开始推进,公司美家旗舰店已经开业达到12家,涉及的总共面积约13,000平方。

  3、上海水星家用纺织品股份有限公司(SH603365)
  --扩大市场占有率
  上半年,水星家纺实现营业收入11.6亿元,同比增长16.53%,归属于上市公司股东的净利润1.2亿元,同比增长20.86%(表14)。其中,电商营业收入9.53亿元,占39.12%,利润贡献占47.61%。
表14  近年来水星家纺各项指标情况


   上半年,水星家纺进一步扩大市场占有率。一是积极探索新零售模式,线下升级店面形象,全面推行第八代形象终端,线上专门成立社交电商中心,建设微信商城、小程序、星动吧、客服工作台等前端应用,打造品牌人货场的三维空间;二是提升供应链管理水平,通过打造供应链看板系统,有效降低采购成本,做到了提前6个月即可实施新品订货;三是逐步摸索贴近市场需求的产品开发模式,以纤维新材料和助剂材料的研发为重点,以开发健康、舒适、生态型家纺产品为基本方向。

  4、孚日集团股份有限公司(SZ002083)
  --平衡国内外市场
  2018年上半年,孚日实现营业收入25.78亿元,同比增长9.17%;实现净利润1.93亿元,主要受汇率影响同比下降20.75%。以历年数据来看,孚日近三年来营业收入平稳增长(表16)。营业收入中有75.5%由家纺产业贡献,共计19.46亿元,其中毛巾产品占比86.77%(表17)。
表16  近年来孚日各项指标情况


  2018年上半年,面对中美贸易冲突加剧、汇率大幅波动、成本持续上涨以及环保压力加大等多方面挑战,在高附加值和产品创新上下功夫,减少汇兑损失;不断提高产品质量,增加产品的技术含量,提高产品单价,增厚产品的利润;通过财务手段,如贸易融资、远期外汇交易等方式尽量规避汇率风险;积极拓展国内市场,培育自有品牌,通过多元化市场的建立和自有品牌的形成,减少对国外市场的依赖。

  5、湖南梦洁家纺股份有限公司(SZ002397)
  --优化全渠道建设
  上半年,梦洁实现营业收入10.07亿元,同比增长28.22%;归属上市公司股东的净利润0.92亿元,同比增长31.07%(表18)。公司实施多品牌战略,以"梦洁"为主,营收占到一半以上,在其他品牌中,"寐"、"宝贝"利润贡献较大(表19)。
表18  近年来梦洁家纺各项指标情况


  上半年,公司深入优化全渠道布局,新增175个终端,在重点城市打造全品牌旗舰店44个,提升终端零售能力和服务能力,同时,大管家家居服务有限公司、星生活居家服务有限公司继续布局,上半年两家提供的家居服务次数超过10万次,获得好评。智能工厂建设配套推进,供应链大部分工序实现了自动化操作,部分产品线实现全过程智能化操作;个性化定制、小批量多批次的生产方式基本实现,为渠道布局提供快速精准的产品和服务。

  6、梦百合家居科技股份有限公司(SH603313)
  --全面升级品牌
  上半年,梦百合实现营业收入12.83亿元,同比增长22.96%,归属于上市公司股东的净利润0.38亿元,同比减少66.32%(表20)。产品主要以外销为主,营业收入占比达82%(表)。
表20  近年来梦百合各项指标情况


  上半年,公司全面升级品牌,推出最新的品牌口号及品牌视觉形象,并延伸出全新的品牌VI和门店SI;同时通过"寻找首席体验官"、联合制作并独家冠名纪录片《追眠记》、发布梦百合深度睡眠指数、举办智能睡眠系统全球发布会等方式深入传播领压睡眠理念,进一步提高公司品牌社会知名度,扩大品牌影响力。

  7、多喜爱集团股份有限公司(SZ002761)
  --多品牌多渠道战略
  上半年,多喜爱实现营业总收入3.92亿元,同比增长32.17%;归属于上市公司股东的净利润0.25亿元,同比增长259.48%(表22)。
表22  近年来多喜爱各项指标情况



  上半年,公司紧紧围绕双主业战略。在家纺业务板块,面对消费升级的大趋势,实行多品牌多渠道发展策略,同时开展品牌升级(着力打造"轻奢时尚"的家纺品牌,同时为保留原有客户,打造了"美眠康")、产品升级、店铺升级,并坚持亿二、三线城市为主力市场,加强大店拓展以及品牌宣传推广。
  2018年上半年,国际经济复杂,国内经济平稳并有向好发展势头,经济发展质量和效益稳步提高,消费逐步升级并趋向年轻化,家纺行业在新的时代背景下抓住机遇、迎接挑战,积极向精细化、高附加产业迈进,为消费者提供更加舒适、时尚的居家环境。

(刘丹)
[编辑:于飞]
 
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